周观点：持续看好自主崛起+电动智能+摩托车汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。
目前缺芯影响逐步缓解，且对中长期格局的影响正在演绎，有望加速产业秩序的重塑，整车端自主品牌乘势抢份额， 供应链“卡脖子”技术国产替代加快，叠加电动智能变革，自主厂商增长曲线将变得更为陡峭。目前所有三季报均已披露，零部件多数如期承压，特斯拉产业链彰显业绩韧性，整车中长安、长城业绩表现超预期。随着缺芯和原材料、运费涨价等压制因素缓解，新一轮板块行情正在启动，优选整车自主崛起+电动智能产业链(重点关注特斯拉产业链)+中大排摩托龙头。
乘用车：9 月产销表现好于市场预期，在政府、产业链的共同努力下，缺芯问题正在逐步缓解，预计2021Q4 销量环比有望持续改善。电动智能变革推动整车商业模式大变革，科技属性和消费属性将愈发凸显，驱动估值重构，我们坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【吉利汽车H、比亚迪、长城汽车、长安汽车】，关注【上汽集团、广汽集团H】。
电动智能：特斯拉从宁德时代预购45GWh 磷酸铁锂(LFP)电池，将主要应用于明年生产的Model 3 和Model Y，合计可生产约80 万辆；全球最大的汽车租赁公司之一Hertz 将向特斯拉订购15 万辆Model 3。优质供给+政策推动全球电动化不断提速，智能化万亿市场群雄逐鹿，看好两大主线：
1) 增量部件：新机孕育新格局和高成长。a。动力电池、电驱动系统、热管理等具备高技术壁垒，推荐【比亚迪、拓普集团、隆盛科技、银轮股份、华域汽车】，受益标的【宁德时代(电新组覆盖)、三花智控】；b。铝电池盒、车身结构件等轻量化显著受益，推荐【文灿股份、爱柯迪、敏实集团】；c。自动驾驶：传感器及芯片、域控制器需求增加，执行层线控制动等逐步渗透，推荐【德赛西威*、伯特利】，受益标的【耐世特】；d。智能座舱：天幕玻璃、HUD、车载娱乐、智能内饰灯等产品渗透率提升，推荐【福耀玻璃、德赛西威*、科博达】，受益标的【华阳集团】(德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖)。
2) 传统部件：看好快速响应能力与成本优势明显的公司。a。内饰件、底盘件、轮胎等技术壁垒较低，具备性价比和快速响应能力的自主供应商将实现从中国到全球，从单品到总成，量价齐升，推荐【新泉股份、拓普集团、玲珑轮胎】；b。底盘电子、车灯等产品迭代升级，具备创新能力的自主供应商将加速国产替代，推荐【伯特利、星宇股份】；c。小而美的隐形冠军：盈利能力和经营效率双高，份额提升和全球化并行，推荐【爱柯迪、精锻科技、新坐标、豪能股份】。
重卡： 9 月国内重卡销量约5.9 万辆，同比-60.7%，环比-5.4%；1-9 月累计销量123.3 万辆，同比-0.3%，预计全年销量有望达140 万辆。推荐【潍柴动力、中国重汽、威孚高科】。
国六排放标准已逐步进入落地阶段，推荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】。
摩托车：9 月国内中大排量摩托车销量3.1 万辆，同比+29.6%，环比-10.5%(1-9 月累计销量24.4 万辆，累计同比+65.0%)。
中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中，推荐【春风动力、钱江摩托】。
本周行情：整体强于市场乘用车领涨
本周A 股汽车板块上涨1.7%，在申万子行业中排名第5 位，表现强于沪深300(下跌0.9%)。细分板块中，乘用车、汽车零部件和汽车服务分别上涨3.0%、1.6%和0.4%；客车、货车和其他交运设备分别下跌2.7%、6.0%和6.8%。
本周要闻：哪吒汽车完成D1 轮40 亿融资
电动智能：1)哪吒汽车完成D1 轮40 亿融资，此次融资由360集团领投20 亿元，建银国际、中信证券投资、申万宏源香港旗下新能源产业基金、吉富创投等多家知名投资机构跟投；2)工信部：启动新能源汽车换电模式应用试点工作11 个城市纳入试点范围，包括北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南、宜宾、唐山、包头。
本周数据：批零环比改善缺芯逐步缓解
10 月第3 周批发日均销量5.5 万辆，同比-17%，环比+6%；零售日均销量5.2 万辆，同比-10%，环比+4%。
风险提示
芯片供给短缺；原材料成本波动；销量复苏不及预期等。
（文章来源：华西证券）
文章来源：华西证券