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上个月，美国联邦政府对电动汽车公司尼古拉(Nikola)的创始人提起了诉讼，因为后者涉嫌欺诈投资者。这家2020年夏季上市，一度受到疯狂追捧的明星公司会落到这步田地，着实出乎太多人的意料，而使得他们“原形毕露”，相当程度上都应该说是安德森(Nathan Anderson)的功劳。
其实，安德森在华尔街上也不是一个多响亮的名字，不过现在，这位研究者、投资者与他自己的初创公司Hindenburg Research正在迎来一个又一个属于自己的高光时刻。8月上旬，美国证监会对体育博彩公司DraftKings发出了传票，而事情的源头也是因为Hindenburg于6月间发布了一份研究报告，指出该公司可能与黑市博彩有瓜葛。还有，3月间，Hindenburg指出电动卡车公司Lordstown Motors涉嫌炒作，夸大商界对自己产品的兴趣，自那之后，这家公司的股价已经下跌了近70%，而且联邦当局已经开始对该公司的各种宣传展开了调查。
安德森的公司目前也只是刚刚起步，只有五个人，Hindenburg Research取名的灵感来自于1937年爆炸的德国兴登堡号飞艇(LZ 129 Hindenburg)。公司创建于2017年，擅长发布关于上市公司的细节翔实的报告，揭露他们故事当中的马脚，警告投资者注意潜在的不当，甚至是不法行为。近期以来，所谓特殊目的收购公司(SPAC)大繁荣，无疑为Hindenburg提供了天然的沃土。
当然，Hindenburg也绝不是什么公益机构，这家由几位投资人支持的公司也会下注，去做空安德森相信在他们报告发布后，价格就会下跌的股票。
“他现在已经成为了名副其实的巨人杀手。”帕特诺伊(Frank Partnoy)曾经是一位衍生产品交易商，现在已经成为加利福尼亚州大学伯克利分校法学院的证券法教授，他评价说，安德森“似乎是无所畏惧，哪怕是面对一些最大的企业目标企业也毫不退缩”。
安德森这张新面孔的出现，是一个市场上一直存在的小小的投资者群体又得到了巨大的强化，这些人便是“激进空头卖家”。这种近期才出现的投资风格是由浑水研究(Muddy Waters)的布洛克(Carson Block)和Citron Research的莱福特(Andrew Left)开拓的，这套战术及其执行者们经常会成为企业界憎恨的目标，甚至普通投资者也讨厌他们，因为后者的操作可能给自己带来苦难。
然而，空头卖家们自己又有一套解读，他们自视为金融市场上的私家侦探，旨在发现企业的不当行为，或者是虚高的股票价格。其中一些人如安德森，不时会发布针对目标企业的批评报告，然后在社交媒体和传统新闻媒体上广泛宣传自己的观点，来压低其股票价格。
与此同时，他们自己也会建仓做空目标股票，押注于这些股票的价格会因为他们负面的研究结果下跌，以获取不菲的利润。不过，这种策略显然是风险很高的，因为目标股票价格不跌反涨的可能性也无法完全排除。
7月29日，联邦监管当局宣布，他们已经对尼古拉的创始人米尔顿(Trevor Milton)提起诉讼，罪名是证券欺诈，该股价格当天应声下跌15%。安德森抑制不住自己兴奋的心情，在线上进行了庆祝。他在社交媒体上写道，政府的行动正是“对空头卖家和批评派研究者角色的肯定”，后者对于一个运转良好的股市是不可或缺的。
不久后接受采访时，安德森表示，那时他觉得自己终于得到了认可。“不过，还不仅于此，我之所以感到开心，也是因为我们终于开始在现实世界当中留下自己的印记了。”他补充道，“如果我们的影响力只限于股票价格，那这份工作就不会带给我们这么大的满足感。”
安德森今年三十七岁，生长于康涅狄格州的一处乡间小镇，父母的身份分别是大学教授和护士。大学期间，他去往了以色列，一边在耶路撒冷的希伯来大学(Hebrew University)求学，一边做着军医的工作。
大学毕业之后，安德森投入了金融分析公司FactSet，为机构客户提供销售和技术建议。晚些时候，他的工作又变成了帮那些富人家族的投资公司审计和核查潜在的交易。
不过，他发现，自己的真正兴趣还是在于“揭发骗局”。他投入了大量自己的个人时间去调查对冲基金行业可能的庞氏骗局，偶尔也会和马尔科波洛斯(Harry Markopolos)搭档——后者是鼎鼎大名的欺诈调查者，最著名的事迹就是早在2000年就曾经对证监会发出警告，提醒他们注意麦道夫(Bernard Madoff)公司的不当行为。后来，安德森自己创建了一家小小的券商公司，为对冲基金提供研究服务，但是业绩欠佳，于是他卖掉了自己的券商执照，建立了Hindenburg。
“现在的发展道路其实并不是我预先规划的。”安德森回顾道，“我当初并没有想到过，自己会拥有一个能够一直寻找庞氏骗局的职业。这最初只是我的一个小小爱好，经常让我的老板们恼火。”
安德森在曼哈顿中心地带的一处共享办公场所建立了自己的新公司，专注于做空那些知名度较低的企业股票。创业之初，他迫切想要一炮打响，但是却始终未能如愿，眼看着自己的债务滚起雪球，甚至自己和未婚妻都面对着被租住的公寓扫地出门的危险。直到2018年12月，他的运气终于来了。当时，Hindenburg和一家对冲基金联手发布了针对医用大麻公司Aphria的研究报告，安德森在报告当中指出，该公司的内线人士在利用几家壳公司“将股东的资金转移到他们自己的口袋里”。
报告公诸于世后，Aphria的股价当即大跌30%。靠着这笔做空交易的利润，安德森终于保住了自己的公寓。安德森事后回顾说，如果那次做空依然是失败告终，他恐怕就真的只能去找一份“实实在在的工作”和可靠的收入了。
现在，Hindenburg旗下拥有了一支精干的队伍，其中既有出身于彭博社和CNN的前记者，也有专业的分析师，哪怕在疫情期间，居家办公也未能让他们停止研究和调查。安德森的公司经常会投入六个月，甚至更长的时间去完成一份研究报告，在此期间内，他们会仔细审查所有公布的记录，接触和调查目标公司的员工，尽力获取可能得到的企业内部文件。Hindenburg拥有大约十位财力强大的投资人的支持，其中一些还会和他们一起做空相应的股票，但是安德森拒绝披露这些人的具体身份。
安德森对自己公司的评价是：“虽然它已经算得上是一家成功的企业，但是要确定它能够有多大的作为，现在还为时太早。”
近期以来，特殊目的收购公司迎来了大繁荣，这些公司2020年开始至今，已经融资近2000亿美元，也为Hindenburg提供了调查的沃土。特殊目的收购公司有时也会被称作是“空白支票公司”，他们通过公开市场融资，然后有两年的时间去寻找合适的目标企业，与之合并。与传统的IPO相比，这种交易可以绕开不少监管机构的详细审查，被视为一种捷径。
比如，前面提到的尼古拉，就是在2020年6月通过与一家叫做VectorIQ的特殊目的收购公司合并迂回上市的，而夏季晚些时候，就有两位“吹哨人”向Hindenburg披露了尼古拉的一些内幕。
这两位都是米尔顿的前商业伙伴。他们披露，这位尼古拉执行董事中关于公司的各种声明多有夸大之处。几个月后，Hindenburg发布了研究报告，称尼古拉是“一桩建立在数十个谎言基础上的复杂欺诈”。报告指出，尼古拉有一段宣传视频，展示自己所谓的原型车的工作情况，但他们却没有说明，视频当中的卡车其实只是挂着空档从坡道上滑下来而已。几周之后，米尔顿宣布辞职，政府机构展开了调查。
“安德森这次可算是切中要害，大获成功。”浑水的布洛克坦率地承认，Hindenburg在尼古拉身上发现的问题他们也曾经注意过，但是却最终让机会从眼前溜走了。
“对于他的毅力，我们真的不能不佩服，他始终低头凝视着一切，持续推进，持续学习，持续提升自己，我一年前就觉得他真是干这个的材料。”布洛克赞扬说，“他在尼古拉身上证明了自己的能力。”
Hindenburg自家到底从尼古拉的做空交易当中赚到了多少钱，安德森讳莫如深，不过他承认，这是自己公司迄今为止规模最大，利润也最高的交易。
尼古拉研究报告的巨大成功鼓舞下，Hindenburg迅速转向了又一家电动汽车明星初创公司Lordstown Motors.Lordstown原本也计划利用特殊目的收购公司借壳上市，而且他们早些时候还曾经引起前总统特朗普，以及传统大车厂通用汽车的注意，后者将自己在俄亥俄州洛兹敦的装配厂卖给了他们。
安德森和他的团队指出，Lordstown的各种言论和宣传都过度乐观，比如公司的创始人、首席主席国伯恩斯(Steve Burns)曾经发表声明称，一系列商业买家已经表露出意向，打算向他们预订10万部其实尚未下线的电动皮卡。
在今年3月发布的报告当中，Hindenburg指出，Lordstown关于生产情况的各种言论，基本上都带着强烈的投机色彩。6月间，伯恩斯和几乎整个管理团队都从Lordstown辞职了，而公司当时公开表态说，他们迫切需要现金，否则就无法存活下去，更别提造出第一部汽车产品了。
“让人无法容忍的企业实在是太多了。”安德森感叹，“我们已经研究过一些，他们根本就没有任何营收可言。”
（文章来源：腾讯美股）
文章来源：腾讯美股