焦炭开启第七轮提涨 ，后市黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
弘业期货：政策施压煤炭，盘面大幅波动
近期各地仍受安全环保及能耗双控等因素影响，煤矿产量依旧受限，焦煤市场供需矛盾仍存，且下游市场需求旺盛，影响部分煤种价格继续攀高。下游焦钢企业对原料煤采购积极性不减，且焦煤市场部分优质资源供应紧张局面暂未改善，部分焦钢企业增库仍显困难，甚有个别焦企有被迫限产情况。进口煤量有限，且国内焦煤价格不断突破高位，市场对进口煤需求较好。蒙古国疫情持续影响，口岸多维持闭关状态，可售资源较少。随着华东、华北主流钢厂接受焦炭采购价格提涨120元/吨，焦炭第六轮提涨全面落地，累涨720元/吨。因近期煤价调整频繁且幅度较大，部分焦企湿熄焦出现亏损，干熄焦利润极低，焦企提涨预期较强，当前焦企生产积极性较高，销售及订单情况良好，厂内库存几无，且部分地区焦企因环保督查已实施限产30-40%，部分焦企因原料煤供应不足被动限产，焦炭供应更加紧张。部分焦企限产预期不断加强，且限产范围存在扩大趋势，焦炭供应紧张局面暂未有明显改变。
光大期货：预计短期内铁矿石继续震荡走势
昨日，铁矿石期货主力合约i2201价格先涨后跌，最终收盘于816元/吨，较前一日收盘价上涨13.5元/吨，涨幅为1.68%，减仓25986手。港口现货价格方面，日照港PB粉价格环比上涨20元/吨至1040元/吨，金布巴粉价格环比上涨7元/吨至960元/吨。据mysteel数据显示，64家钢厂进口烧结粉总库存1525.39万吨；烧结粉总日耗54.52万吨；库存消费比27.98。目前进口烧结粉矿呈现下降走势，部分钢厂除正常消耗库存外存在卖货行为。期货价格近期有所反弹，交投情绪有所好转，港口现货成交环比增加至101万吨，远期现货成交仍保持低位。贸易商挺价为主，由于仍受到限产政策影响下，钢厂采购仍就比较谨慎。下游需求方面钢材需求环比有所改善，但力度有限不及预期，预计短期内铁矿石继续震荡走势，要持续关注关于限产政策的进展以及下游需求的淡旺季转换节奏。
美尔雅期货：焦炭开启七轮提涨，双焦回调整理
8月26日，双焦回调整理，夜盘回调幅度较大。焦炭方面，七轮提涨开启，成本端支撑较强；近日山东、陕西等地限产焦企有所增多，持续去库；下游钢厂利润高位，短期内限产意愿弱，对焦炭需求较为旺盛。焦煤方面，产地煤矿供应稍有增加，但整体供应较前期暂无明显改善，尤其优质煤种的供应，澳煤、蒙煤进口受限，加剧供应紧张格局；下游焦企对原料煤采购较为积极，库存低位。焦煤短缺问题尚未解决，成本端支撑仍在，预计双焦回落有限。
华泰期货：成材消费疲软，铁矿一反常态
昨日，黑色系商品整体表现较弱，成材明显回落，双焦同步跟随，铁矿一反常态成为黑色系商品中最为强势的一个。昨日午后钢联数据显示成材产量持稳，去库幅度虽有增加但整体幅度还不够，表需表现不如人意，就此也给金九银十的旺季蒙上了一层阴影。期货方面，铁矿石主力01合约盘中强势冲高，最高上冲至844.5元/吨，最终收于816点，环比涨13.5点，减仓2.6万手，港口现货涨跌不一，多数上涨，只有溢价较高的卡粉出现回落，日青京曹港最低现货价格PB粉1037元/吨，环比涨12元/吨，超特粉718元/吨，涨11元/吨，现货成交101万吨，环比增加32万吨。近日港口现货市场活跃度较好，临近月底，山东唐山两区域均出现贸易商交单采购。钢厂多继续按需采购，成交主要品种多为中低品资源，其中低品资源中对于混合粉需求有所增加。
整体来看，目前黑色行情依然由政策主导，压产政策仍在按部就班进行，铁水产量稳步下降，且仍有下降空间。前期由于粗钢压产叠加钢材消费不及预期，迫使钢厂对废钢的需求大幅收缩，同、环比均呈大幅下降态势，由于是废钢减量带来的粗钢减量，所以，上半场压产过程中大幅缓解了压产带给铁矿的压力，但随着压产的不断深入，以及成材需求的季节性好转，下半场随着粗钢压产逐步开始，铁矿供需开始发生明显逆转。短期，铁矿供需并未发生大幅恶化，价格虽然下跌，但仍能维持高价格水平，随着压产的范围扩大，即使价格反弹，空间也不会很大，后期铁矿压力将逐步加大，推荐远月逢高做空机会，或是多材空矿的对冲套利组合，可超配成材。
国投安信期货：铁矿石价格短期偏强震荡
铁矿石北方六港库存周度环比增加，其中低品矿库存小幅下滑，中高品矿库增加，此外压港情况依然严重。目前钢厂铁矿库存处于相对低位，存在一定刚性补库需求，并且下游旺季将至，短期铁矿需求或有所企稳。此外铁矿前期跌幅较大，自身存在一定超跌反弹的动力。我们认为铁矿石价格短期偏强震荡。
中钢期货：盘面高位回落，焦炭现货开始第7轮提涨
逻辑：昨日，煤焦主力合约价格高位回落，夜盘跳空下跌，焦炭J2201合约夜盘收于3101.5元/吨，焦煤JM2201合约收于2479.0元/吨。焦炭现货方面，各地焦企陆续开始第7轮提涨焦价120元/吨，关注下游钢厂接受情况。焦炭港口贸易价格暂稳，日照港准一级冶金焦出库价格涨至3500元/吨。
消息面，昨日国家发展改革委表示，针对近期榆林市煤炭交易中心发布煤价上涨信息，陕西省榆林市保障市场稳定运行领导小组决定在全市范围内开展专项调查，对有关公众号发布内容进行核实查证并根据有关规定进行查处，对该机构主要负责人进行约谈并依据相关规定予以处理。随着迎峰度夏进入尾声，全国煤炭供需偏紧形势明显好转，一些机构和公众号仍恶意炒作煤价上涨信息，部分煤矿仍不合理涨价，给煤炭保供稳价工作带来严重干扰。发改委将会同有关方面加强监测，对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处。受此消息影响，盘中动力煤快速下跌带动焦煤、焦炭价格走弱。
总体来看，近期煤焦价格大幅拉涨，政策上有施压迹象，谨防价格回落风险，建议谨慎操作，持续关注焦煤供应变化以及各地粗钢产量压减政策落实情况。
大越期货：热卷短期向上继续反弹驱动不足，但跌破上周低点可能性不大
1、基本面：供应端本周热卷产量小幅回落，供应端继续处于同期低位。受政策影响，河北地区板材生产下半年将保持严格难有增量。需求方面本周表观消费小幅回升，制造业及出口数据有一定下滑但韧性仍存，库存水平仍显著超出同期；中性
2、基差：热卷现货价5660，基差258，现货升水期货；偏多
3、库存：全国33个主要城市库存294.99万吨，环比减少1.54%，同比增加11.37%，偏空。
4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。
5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。
6、结论：昨日热卷期货价格走势再次回调下跌，现货价格有所跟跌，短期向上继续反弹驱动不足但跌破上周低点可能性不大，操作上建议本周热卷01合约日内5350-5480区间操作。
瑞达期货：短线于5500-5300区间高抛低买，止损50元/吨
热轧卷板隔夜HC2201合约下探回升，现货市场报价下调。本期热卷周度产量继续回落，同时厂内库存及社会库存也出现下滑，但目前市场仍有9月份出口加税的传言，影响下游采购积极性，短线考虑区间操作。技术上，HC2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。操作上建议，短线于5500-5300区间高抛低买，止损50元/吨。
浙商期货：焦煤01合约暂观望，关注压力位2700
螺纹01暂时观望；铁矿01合约暂时观望，关注支撑位800；焦煤01合约暂观望，关注压力位2700；焦炭01合约暂观望，关注压力位3400
南华期货：螺纹钢增幅放缓
昨上海螺纹报价5220元/吨降40元。本周螺纹产量微增2.7万吨至327.38万吨，连续三周回升，政治局会议提出纠正运动式减碳和保供稳价，国务院印发严禁地方政府要求特定区域或行业停产停业，限产预期确有松动，叠加炼钢利润中性，钢厂生产积极性尚可，但短期各省市限产政策依旧严格，铁水产量延续回落态势，在下半年减产预期虽有反复但持续存在的背景下，螺纹产量仍有较大下滑空间，短期有所反复。高温降雨天气好转，淡季低位表观需求持续回升，本周螺纹表需增2.28万吨至339.68万吨，但增幅持续放缓，库存季节性缓慢回落，本周螺纹厂库降7.35万吨，社库降4.95万吨，随着传统淡季的逐渐结束，需求边际仍将继续好转，成交稍有回落，昨日建材成交15.01万吨，中期地产基建超预期走弱，需求中长期下滑趋势确认。综合来看，钢铁行业政策限产预期确有松动，但目前各省市限产政策依旧严格，对钢厂铁水产量的影响仍旧较为显著，全国自上而下的减碳政策也有望加快落地，此外随着表需回升，旺季需求预期逐渐进入验证阶段，总的来说在粗钢压减预期依旧存在和需求边际好转的情况下，盘面贴水情况下钢价仍有较强支撑。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心