1、板块回顾
本周申万国防军工指数上涨7.25%，上证综指上涨1.36%，创业板指上涨2.31%，沪深300 指数上涨0.95%，国防军工板块涨幅在28 个申万一级行业中排名第2。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为70.91倍，各子板块中航天装备为72.17 倍，航空装备为73.84 倍，地面兵装为47.54 倍，船舶制造为115.24 倍。
2、人民空军成立72 周年，历史性迈入战略空军门槛11 月11 日，人民空军成立72 周年。在72 年的时间里，人民空军从战术空军到战役空军再到现在迈入战略空军门槛，发展十分迅速。战略空军指空军能够独立遂行战略任务，实现“空天一体、攻防兼备”。人民空军近年来在装备建设方面取得了长足进步，原先缺乏的很多机型相继研制成功并进入服役，包括国产歼-20、运-20、轰-6K/N、空警-500、加油机、高新系列特种飞机等，空军战略预警、战略侦察、战略防御、战略进攻、战略投送等一系列战略能力逐渐提升。我们认为，随着十四五期间主要机型换装列装加速，航空产业链景气度有望持续高增。
3、电科系资产注入带动上市公司股价大幅上涨。
此前9 月30 日，凤凰光学由于资产重组大涨269%，市场资金大幅流入电科系股票，电科系上市公司随之出现大幅上涨。本周电科系上市公司股价集体爆发，四创电子、杰赛科技、天奥电子、卫士通、东信和平、太极股份、中瓷电子、国睿科技、电科数字等都出现大幅度上涨，电科系资产证券化明显提速；同时航天系资产证券化值得关注，有相关标的落地后整条赛道有望复刻电科系上市公司走势。
4、本周重点推荐：
重点推荐关注军工主机厂标的：中航西飞、航发动力、洪都航空；军工芯片标的：景嘉微、振芯科技、紫光国微；军工电子标的：振华科技、宏达电子、鸿远电子；军工材料标的：抚顺特钢、西部材料、西部超导、光威复材、中简科技、中航高科；军工黑科技标的：光启技术、联创光电；资产证券化两条主线：电科旗下的杰赛科技、太极股份、天奥电子、四创电子以及航天科技旗下的航天动力、航天机电。
风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
（文章来源：东北证券）
文章来源：东北证券