9月20日，港股大跌，内房股血战到底，中国恒大、融创中国等超十股下滑超出10%，下滑最高的新力控股集团公司狂跌90%。
就在盘后，债务3300亿的广州市房地产企业富力地产公示，控股股东李思廉和支撑力拟将发售公司给予80亿港元的财力适用，以解决短时间期满的负债。
基本上同一时间，碧桂圆集团旗下碧桂园服务公示，与李思廉和支撑力持仓93%的富力物业管理签订合同，以数最多不超100亿元的溢价增资回收富力物业管理国有独资持仓的富良寰球，以保持对富力物业管理服务和商业运营服务项目财产的回收。从公示看来，该回收附加了多种销售业绩对赌协议和业务流程确保条文。
富力地产今天暴跌7.34%，因为市場对其负债的忧虑，6月2日至今则跌去57%。
控股股东应急静脉注射
富力地产的盘后公示称，控股股东李思廉和支撑力为适用集团公司将给予约港元80亿元的公司股东资产，并预期于将来一至两月内进行，预估9月21日以前将接到首单资产约港元24亿元。
在接到公司股东资产，预埋贷款利息及其别的销售费用后，富力地产称会考虑到认购长年限单据，“由于根据现行标准市场价、可减少的贷款利息及期满状况，此乃合乎本公司的社会经济权益”。
控股股东给予会计适用后，富力地产对将来主要表现得比较开朗，觉得除非是发生不可预见的状况，即便 沒有一切进一步外界股权融资或者非延续性业务流程(如财产售卖)产生的现金流量，公司仍将有充足资产应对于短时间期满的负债。但其与此同时又表明，“本公司亦将持续积极主动寻找除此之外的自有资金及财产售卖机遇，以管理方法现金流量及减轻由经营状况及外界要素更改而产生的销售市场可变性”。
从富力地产公布的2021年半年报看来，资产工作压力依然很大。
其负债总额超出3300亿元，在其中一年内(含一年)必须还款的短期借款额度为519亿人民币，但其现钱及准货币仅有128亿人民币，就算算上受到限制的现钱160亿人民币，累计也仅288亿人民币，空缺比较大。
实际上，进到9月，俩家国际性评级大佬陆续下降富力地产及关系公司评级。
9月3日，标普评级将富力地产的公司大家族评级从B1下降至B2，将富力中国香港的公司大家族评级从B2下降至B3。与此同时标普评级将以上评级纳入进一步下降的观测名册，评级未来展望为负面信息。标普评级层面表明：“将富力地产的公司大家族评级下降至B2，这体现了该公司的再融资风险升高，缘故是公司得到海外资产的工作能力消弱且有很多负债将要期满。”
9月14日，惠誉也将富力地产以及子公司富力中国香港的评级未来展望由“平稳”下降至“负面信息”，并确定了其“B ”级的外国投资者毁约评级。惠誉指，负面信息评级未来展望，体现了在未来12个月不断存有再融资需求之时，富力地产的融资方式比较有限。但其称，由于富力地产总已售資源达7820亿元RMB、上半年度合同书销售总额维持强悍，公司有着一些选择项来处理这种即将来临的期满负债。
从销售业绩方面看，富力地产8月24日公布的2021年中后期销售业绩公示表明，上半年度其销售额同比增加18%至394.9亿人民币，但毛利率及净利各自降低至85.7亿人民币及31.8亿人民币；利润率较上年同期的33.5%下降11.两个点至22.3%。
卖物业管理财产“断臂求生”
附多种对赌协议和业务流程确保条文
就在富力地产发布消息基本上同一时间，碧桂圆集团旗下在港推出的碧桂园服务公布了一项回收富力物业管理有关财产的公示。
碧桂园服务称，公司间接性国有独资附设公司碧桂园物业中国香港与富力物业管理签署公司股权转让协议书，以不超过100亿元的成本回收富力物业管理国有独资控投的富良寰球，从而间接性回收富良寰球持有之各总体目标公司100%股份。公示所称总体目标公司，为富良寰球所持股的好几家在我国从业综合性物业管理服务业务的公司，包含住房物业管理服务及商业运营服务项目。
依据4月份富力物业管理提交的在港发售招股说明书，其大股东为李思廉、支撑力，二者各自拥有46.477%、46.477%的股权，第三方陈思乐拥有7.046%的股权。
公示表明，本次不超100亿的回收资产由两部份构成，一部分是对于2021年现况一部分的50亿元，另一部分是对于将来0.6六亿平米在管总面积合同的30亿人民币。而全部付款分配将分两环节共四期开展，第一阶段50亿元将分成三期，各自为20亿元、30亿人民币、20亿元；第二阶段的30亿为第四期。
与此同时，为得到以上溢价增资，碧桂园服务层面还规定附加多种对赌协议和履行合同确保条文。
其一，富力物业管理服务承诺富良寰球的2021年经财务审计扣非归母淨盈利不少于RMB五亿元，财务会计收益不少于RMB4两亿元，截止到2021年12月31日在管总面积不少于0.8六亿平米及总合同总面积不少于1.27亿平米。
假如以上一切一项业绩承诺指标值达不上，都将依据差值所占占比相对应扣除资产付款。
其二，富力物业管理关联企业与富良寰球中间的非住户个性化服务需要在订立彼此确定的2021年本年度数据信息基本上达到长期性(即不少于20年)不断可靠性。
非住户个性化服务一般是物业管理公司为母公司房地产商给予服务项目获得的收益，该条文也就保障了碧桂圆层面将来20年不断平稳得到来源于富力层面的在管总面积。
其三，市场竞争严禁。自交易日起五年内，富力物业管理、担保人以及立即或间接性持股比例的公司不可同时或间接性开展一切有可能与回收事宜交收后的富良寰球产生竞争关联或不利其运营管理的个人行为。
换句话说，富力层面未来五年内不可从业物业管理服务这方面的业务流程。
富力地产最近股债连杀
去年年底也曾发生资金链断裂困境
因为市場对其负债的忧虑，富力地产最近遭受股债连杀。
6月初，富力地产股票价格还犹豫在十元周边，但自此一路下跌，近一周也是加快下挫，至9月20日收市，仅取得4.29元，三个半月跌去57%。
8月中下旬至今，富力地产集团旗下多个债卷的价位也不断下挫。“16富力04”不上一个月時间从9零元周边跌去全新的59.13元。“18富力10”也是从一百元周边跌去现阶段的55元，一个月狂跌45%。
以前占有“华南地区五虎”第一的富力地产，近年来负债经营规模和负债比率一直持续上升。上年8月监督机构对房地产开发商颁布“三条红线”最新政策，即：去除预收账款后的负债率不高过70%；净负债率不超100%；现钱短债比低于1倍。富力地产三条红线全踩，2020年年末初次发生资金链断裂艰难，幸而广州市国资公司集团旗下广州城投下手，才艰辛渡过一劫。
2020年最终三天，富力地产将其拥有广州市圣景25%股份、广州市富景吉山50%股份、广州天力工程建筑100%股份，所有质押贷款给广州城投。在其中广州市圣景是广州市广州珠江新城办公楼富力盈凯城市广场的新项目公司，广州市富景吉山公司是广州天河区吉山村旧城改造工程的协作公司，广州天力工程建筑是富力地产国有独资子公司。那时新闻媒体，此三家公司资产总额最少超100亿元，富力大概率得到来源于广州城投约50-100亿中间的企业融资适用。
（文章内容来源于：中国基金报）
文章内容来源于：中国基金报